达拉斯美联储董事长洛里·洛根（Lorie Logan）建议，美联储应放弃基准利率，即联邦资金的利率，赞成市场上使用更广泛使用的叶片。自1980年代以来，联邦基金利率一直是美联储指导美国经济的主要工具。 在周二的演讲和一篇专题文章中，洛根出乎意料地统治了一场辩论，即市场参与者很久以来。 “我们长期以来一直在促进美联储的政策目标从联邦基金利率转变为重新买入利率，这是正确的方向。洛根为何提出了这一建议？因为以前没有人采取行动。他必须开始这项改革。通过这次演讲，他做到了。” 问题的关键是，美联储是否将基准利率连接到一个足以满足整个金融系统中短期资金动态非常重要的市场。 一旦银行间贷款，联邦基金市场就会出色。在过去的15年中，它已被另一种短期贷款形式所取代，即协议的重新购买。 重新购买市场对更广泛的财务参与者开放，并提供更具吸引力的吸引力利率。这意味着删除联邦资金的利率将使美联储能够在更稳定和成熟的市场中运营，从而提高金融政策的有效性。 洛根在周四为里士满美联储活动的预先准备的演讲中说：“现在是联邦公开市场委员会（FOMC）为另一个短期利率做准备的时候了。” 洛根（Logan）认为，联邦资金的目标率已经过时，而银行间市场低使用与通宵货币市场之间的联系非常脆弱，可能会突然干预。他说，更新美联储机制以实施财务政策将成为实现高效有效的中央银行职能的一部分。 在此发生之前避免问题 多年以来，市场参与者拥有呼吁美联储放弃联邦资金的利率，并转向另一个基准。美联储官员过去还研究了其制造商，包括2018年的财务政策实施工具评估期。洛根指出，进行此类更改的最佳时间是市场稳定时。 “有人可能会说，因为到目前为止一切都正常，因此没有必要采取行动。但是，如果联邦利率和其他货币市场之间的交付机制失败了，我们将需要快速找到其他目标。我认为，在时间压力下做出重要的决定并不是促进强大经济和稳定的金融系统的最佳方法。” 在2022年收购达拉斯美联储之前，洛根在纽约美联储市场部门工作了二十多年，最终升至美联储平衡的高点。他经常对金融市场事务（包括稳定和流动性问题）发表评论，被认为是主要的声音之一美联储在此类问题上。 洛根（Logan）建议采用多种方法来确保利率将保持在规定的范围内，但他说，三方一般抵押品（TGCR）可以带来最大的收益。 TGCR是与纽约美联储管理的三个与隔夜复活协议有关的利率之一（具有隔夜复活协议（具有广泛使用的安全的SOFR融资利率）之一。市场上的参与者认为，TGCR将是联邦资金利率的绝佳替代方法，因为它代表了一个更具活力的贷款市场。 联邦基金越来越严格 洛根（Logan）指出，TGCR在阳光日至日交易量中覆盖了超过1万亿美元，因此可以将其更改正确发送到货币市场。目前，联邦基金市场的平均日至日贸易量低于1000亿美元。 联邦基金市场是金融机构之间过夜贷款的前主要市场。因此，它NGES变化可能会影响企业和消费者的长期贷款利率的MGA融资条件。 但是，金融危机和潘德玛（Pandemya）的大规模金融刺激以美元淹没了美国银行系统，其中大多数存储在美联储。这进一步消除了银行互相借款以维持最低储备要求的需求。 卡巴纳说，市场现在是由少数参与者驱动的，因此不能准确反映一般的市场条件。 洛根说：“我认为，从私人活动转向安全市场可能最终需要更改目标政策利率。如果应该更改目标利率，最佳变革的时间是市场正常运行时，市场参与者可以收到足够的通知。” 达拉斯美联储领导人还强调，改变联邦基金利率的过程不会干扰当前的美联储余额计划OT对其财务政策战略有更大的影响。 美联储观察家将基准利率视为管理经济信用流的工具。但是，当今的真正控制阀是由政策制造商设定的一组利率，称为托管利率，其中包括储备余额（IORB）。 “从联邦基金市场转移到重新购买市场是有道理的，因为后者是更大的数量级。重新购买税率的一天 - 日至日波动率更高，但它提供了信息的莫雷洛特。联邦资金的速度通常是稳定的，直到突然变化为止。” 尽管联邦资金的利率已被设计为在25点的目标范围内变化，但在过去的两年中，除非美联储调整了自己的政策利率，否则它在过去的两年中几乎保持不变。它从9月22日的4.08％略微提高到4.09％，本周保持稳定。 相比之下，TGCR改变了一天。洛根说，虽然它已成为一种主要的政策工具，只要其波动性保持在美联储设定的点的25个基础之内，就可以继续进行波动。 洛根说：“耐受性波动率将使我们能够使用当前的简单有效工具保持利率控制，而无需大尺寸，频繁或复杂的或复杂的或复杂的工具。” 其他美联储官员还注意到联邦基金市场的问题。 将洛根作为中央银行证书替换为安全投资组合经理纽约Fedsi Roberto Perli，此前先前将联邦资金的利率描述为衡量货币市场状况的指标之一，以及其他指标，包括银行的国内借贷和内部借贷透支。但是在三月份的一次活动中，佩利承认，利率没有回应储备金的一天 - 日期变化。 贝丝·哈马克（Beth Hammack）去年与高盛（Goldman Sachs）合作了30年，然后加入了克利夫兰美联储（Cleveland Fed），政策制造商还说，塔格的相关性应该质疑联邦基金利率。 斯坦福大学的金融教授达雷尔·达菲（Darrell Duffie）说：“显然，联邦资金的速度是指导E Financial Policy Stados所说的不正确的费率，因为它没有使用。” “这显然将购物车放在马前面，我们应该按照洛根的建议这样做，并采用更稳定，更重要的指标，以更好地反映批发金融市场的贷款状况。” 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）