交易股票时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告，这些分析师具有强大的，专业的，高涨的态度和全面，并帮助您获得潜在的主题机会！ CICC证券文本的研究| Xia Fanjie他Sheng 缺乏流动性通常是在国庆节假期期间发生的，但是这种寒冷通常是“情感收缩”。同时，国庆日通常会显示“假期后的良好开端”的特征。假期后在牛市中的增加通常会保持更长的时间，并且经常显示长期和积极事件的催化市场的共同特性。假日持有人非常有效。最近，对市场的关注主要集中在该结构的国内和I-I Policiesthe结构上，并且对中级关系的关注不足。我们认为，自9月以来，中国关系的分阶段有所改善的迹象，市场可以毕业盟友在第四季度定价。在市场基金集中在计算实力领域之后，它们逐渐转移到其他低水平的经济增长轨道上，中期市场可能会随着速度缓慢的方式而继续。在没有完全恢复的宏观经济的后面，具有开发结构的新轨道仍将成为投资的赢家。专注于具有相对浓缩催化事件的发展扇区：半导体，新能量，人形机器人，创新药物，而不是严重的金属等。 国庆假日交易的前五天经常显示出取消流动性的特征，但是这种毁灭通常是“情绪向后的”。我们审查了过去十年中的国庆市场状况，发现保证金融资余额和融资通常显示节日前的五天交易的月价值负数，这表明交易情绪提议。国民一天中的假期通常显示出“假期后的良好开端”的特征。根据过去十年的市场分析，国庆日之后的交易可能增加了60％至五天。同时，假期之后的牛市市场通常会保持更长的时间，并且通常会出现同时在长期假期和积极事件的同时发生的共同市场特征。因此，假期期间的股份将更有效。 最近，市场重点主要集中在国内和工业结构政策上，并且对中级关系的关注不足。我们认为，自9月份以来，中级US关系的分阶段有所改善的迹象，市场可以在第四季度逐渐定价。最近，《中国美国贸易咨询》的马德里会议结束，解决Tiktok问题的主要框架和第三个电话在今年中国和美国领导人中，与中国美国的关系目前的特征是高频交流和关注。预计APEC的多边大会在第四季度和中国美国咨询会议的第五轮旋转将为明年中国和美国领导人之间的访问迈进。如果中国与美国之间的对抗会降温，则预计AH资产将在情感恢复，资本回报和收入增加的三重逻辑下提高。 最近，在市场资金集中在计算能力领域之后，他们逐渐转移到其他低水平的经济增长轨道上。市场上的普遍情绪保持稳定，流动性条件并非严格严格，并且不会形成全面的负面信号。中期市场可以以缓慢的牛形进行。在没有完全恢复的宏观经济的后方，这是一条具有开发结构的新轨道E将成为投资的主要赢家。 专注于相对集中的催化事件的繁荣部门：半导体，新能量，人形机器人，创新医学，而不是严重的金属等。 1。在牛市长期以来持有股票非常有效 节日前五天在国庆日假期交易前五天之前，“情绪激动”通常显示出流动性奢侈的特征，但是这种毁灭通常是“情感倒退”。我们审查了过去十年中的国庆市场状况，发现保证金融资余额和融资通常显示节日前的五天交易的月价值负数，这表明交易情绪提议。同时，我们发现，当那一年的市场条件处于牛市市场状况时，保证金融资余额和利润率交易在国定假期之后的交易日有66.67％的可能性，有可能在该水平上恢复假期前五天之前进行交易。因此，这一卷的收缩不是削弱市场基础，而是由于跨循环不确定性和占领度假资本的成本而产生的短期金融对冲需求。 假期后的“好开始” 一天的国定假日通常显示出“假期后的良好开端”的特征。根据过去十年的市场分析，在国庆日之后的5天交易中总计增加了60％的可能性，在2015年和2020年的国庆日之后的第五天，上海综合指数的总增长分别为6.87％和3.55％。同样的时间和3.55％。在牛市的几年中，在国庆日之后的五天连续五天，共同增加了66.67％的联合增加。杜尔在熊市的年份中，只有25％的年份保持了五天的积极总数。 香港股票在国庆日也表现出了良好的开端，从可能性上升的角度来看，中国股票的表现要比Hang Seng Index更好。从十年的市场分析来看，Hang Seng Technology指数在国庆日之后的第二天有72.86％的机会增加7天的交易，这比Hang Seng指数的65.71％的机会更有用。 同时，我们还发现Hang Seng Technology的股票对A股市场进行了反思。在诸如2017年，2019年和2020年的主要A股票市场中，在国庆日之后的第七次交易日，Hang Seng Technology Board的总增长分别为2.49％，3.85％和5.18％，比Hang Seng Index高于Hang Seng Index。在2018年和2022年的熊市中，下降分别比指数高出5.28％和2.2％，而Index Inc分别为喘着气。 专注于牛市长时间的积极事件催化 托罗市场经常显示出在长期假期和积极事件同时发生的共同市场特征。我们回顾了2017年，2020年和2025年的春节或国庆节的市场，发现牛市的漫长假期通常伴随着所需的Poeticran和催化事件的爆发。例如，在2017年的国庆日左右，已经出现了与新能源，创新医学和人工智能有关的理想事件和政策。在2025年的春季音乐节期间，Deepseek和Yushu机器人在圈子的春节晚会上出现，并在春节之后引发了热门TMT市场。 其次，预计第四季度中级关系的改善将逐步定价 最近，市场重点主要集中在国内和工业结构政策上，没有E对中级关系的关注。我们认为，自9月份以来，中级US关系的分阶段有所改善的迹象，市场可以在第四季度逐渐定价。 中级关系的关系显示了“高频交流 +伟大发展的两个特征” 从9月14日至15日，中国和美国在西班牙马德里举行了另一个跨越的经济和贸易传播。中国仍在与美国财政部长贝恩特和格里尔贸易代表以及美国财政部长贝恩（Becent）和贸易代表李成冈（Li Chenggang）和贸易代表李成冈（Li Chenggang）参与磋商。由于特朗普在今年4月实施了奖励关税，因此中国和美国之间的贸易谈判一直与高频和重复游戏的沟通状况相比，与其他国家的承诺达到相对全面的贸易协定框架相比。过去，双方在伦敦日内瓦举行了三场扭曲的会谈斯德哥尔摩。起义后，双方的态度都是包装的，这些对话的重点是解决Tiktok问题的轮廓解决方案。根据新计划，一个名为“ Tiktok USDS合资企业”的新生物将负责基本操作，例如数据安全性，审计内容和针对Tiktok US用户的软件安全保证。这项合并的冒险花费了140亿美元，美国需要少于20％。 Besent说，下一个美国谈判的周期。会议结束后，中国和美国的领导人呼吁避免单方面贸易限制，从而消除了11月随后的会谈的政治障碍。特朗普后来说，双方将在10月底在韩国举行的APEC会议上开会，并透露了明年中国和美国领导人之间彼此访问的信息。预计经济和贸易对话将保留短期内的频率和主要发展将在提高组装水平上提高。 第四季度的后续议程将建立一个预期的链条，从多边平台到高级领导者访问 为“ 10月底 - 11月底的第五个周期 - 特朗普在明年年初访问中国的观点的第五个周期”中形成了一个明确的路线图，并且市场期望继续升温。美国正准备参加韩国的APEC峰会。外界认为特朗普可以遵循2017年的模式，并利用多边场合来实现中国的惊喜。观察的要点是，如果美国一方将发布大量信号，例如提升技术限制和停工南中国海的挑衅，这将直接影响参观中国的可能性。 11月的第五个经济和贸易谈判周期是与AG实施的详细联系里德·马德里。关税调整，市场获取和智力保护的三个主要问题将进入强大的谈判阶段。如果以前的议程顺利进行，它将为明年年初互相访问的高水平提供基础。 拒绝中国与美国之间的对抗将通过“情绪维修 - 资本回报 - 提高收入”三重逻辑来促进AH市场 。如果进一步阐明了经济赛和中国贸易的框架，投资者对“黑天鹅”事件的担忧将减弱，风险评估和定价的框架将更加稳定。市场上最令人恐惧的是强烈的情况，例如全面的技术衰落或经济与贸易对抗，以及减慢对抗可以直接减少这些低息和不良的事情。预计中级美国的高级溢价风险将进入一个下降渠道，该渠道将继续下降。保费的下降S可能期望提高AH市场的整体价值中心，这为“情感组织”奠定了坚实的基础。 。如果风险溢价福尔斯坦的溢价，外国资本可能会增加其对中国所有权的规定。当系统的风险降低宏观水平时，投资者的重点将恢复到微观基本面，例如行业的繁荣和盈利能力，并且预计开花资本将更加可持续和结构。 。尽管技术公司的轻松惩罚将扩大其进入市场的机会，并促进对收入增长预测的上升纠正。可以通过工业链在整个经济体系中传播上述主要行业的收入，并有望改善中国的房地产收入。 3。经济增长部门的资本轮换仍将主导中期市场 跟踪扭曲，寻找低位置的新方向在Panggenerly中，在最近集中了计算实力行业的交易之后，市场资金逐渐转移到其他低水平的经济增长轨道上。市场上的普遍情绪保持稳定，流动性条件并非严格严格，并且不会形成全面的负面信号。中期市场可以以缓慢的牛形进行。在没有完全恢复的宏观经济的后面，具有开发结构的新轨道将成为投资的主要赢家。 资本旋转的最新特征是显而易见的，继电器的方向主要集中在新能量，人形机器人和半导体等领域。其中，机器人行业受Yushu机器人名单的期望驱动，市场关注也有所增加。资金的半导体部门nagithe焦点也是由于绩效的影响超出了预期和计算强度需求的增长。新的能源材料R不断受到政策支持和技术重复的驱动，以保持繁荣。 资本市场数据还表明，该市场最近的热点显示了转移模式。 The popularity of the new energy, robots and semiconductor sectors increased dramatically, and the relevant ETFs recorded significant net inflows, which the acceptance of semiconductor capital and robot sectors is the most popular, reflecting that funds continue to flow through the abundant track that is encouraged by the rules of the Kat -Kat -Kat -Kat -Kat -Katapic Responsibility.相比之下，在经历了初始集中贸易之后，计算能力部门在上周表现出资金崩溃的迹象，而范围的净流入量已变得负面，这表明市场的重点逐渐从计算的高能力到低增长。 新曲目上的催化事件已强烈实施 驾驶资本流的因素是争辩说，由于过去在各个部门继续实施催化事件。特别是，特斯拉将在本周举行劳动会议，通常预计市场将为人类机器人的大规模生产节奏提供更清晰的指南。如果大规模制造计划进一步阐明，则预计将大大提高工业链繁荣的期望。同时，国内领导者Yushu机器人有望在25Q4推出，这也可以集中在资金上，并与许多行业Companiesthe Company一起计划在年底之前发布新产品，并且该行业的催化强度仍然很高。 在新能源方面，固态电池行业标准已正式发布并进入了实施阶段，这加速了对新技术的工业化道路的澄清。同时，光伏行业正处于政策时期tion和工业升级。 8月的“反内部量”政策仍然有其他改进步骤，并有望促进向后劳动力的适当清除，这在领先企业的竞争风景中很有用。此外，下半年将推出许多新的能源车辆，这也将推动对楼上电池链路的需求。 在副导体中，摩尔线将要持有。作为国内GPU的代表性公司，其发展将是工业连锁店时期的重要叶片。在技​​术方面，市场担心芯片记忆价格的上涨和光刻机器的希望持续上涨。如果经过证明，它将直接提高该部门收入的期望。同时，消费者电子电子产品的回收迹象正在出现，这将进一步增加资金的资金来分配半导体行业。在一般是人形机器人，新能源和半导体的经济增长的三个主要方向将在未来几个月内在行业，资本政策和市场中发生许多催化事件。在决定持续的积极影响的决定之下，资本情绪可能会集中在集中，这促进了对轨道市场的上升解释。 在这种背景下，我们提到新曲目仍然是今年投资的主要机会。根据最新的主要观察结果，新能源部门，机器人技术和半导体的丰富度继续改善，它们具有结构增长的驱动力。投资者可以专注于低水平和持续的轨道机会，通过轮换赛道来了解中期市场回报，并关注主要受益人的盈利能力和增长，以获得最适合调整的投资回报。 （1）国内需求支持政策的影响少于预期。如果随后的国内房地产销售，投资和其他数据很难长期很难恢复，通货膨胀率一直懒惰，消费并未显示出很大的增强，公司收入的增长持续下降，经济复苏最终将被误解，那么市场的总体趋势将受到压力，并且居住的存在的过度优化将面临。 （2）美国在中国征收关税的危险。如果美国在中国征收关税超出了市场的预期，并防止中国产品通过诸如通过各种惩罚和威胁重新出口贸易等渠道进入美国，它可能对中国的出口和经济增长产生重大负面影响，同时会影响A股和SASH和SARS的影响，并影响了投资者的风险。 （3）美国股票市场的变化超出了预期。如果美国经济y会恶化超出预期，或者美联储的出现低于预期，这可能会导致美国股票市场的重大爆发，这也会对国内市场的情绪产生溢出影响和风险偏好。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）