证券时报记者Wei Shuguang 全球长期债券仍在继续。上周（5月19日至23日），美国的债券和日本债券连续出现问题，日本债券和美国债券的拍卖同时也很冷，导致美国和日本的长期债券收益率继续达到新的高位。 许多机构警告说，随着债券供应的增加，发达国家的长期债券市场面临弱点，但消费者正在下降。这种情况在短时间内不可能在短时间内改善，因此长期债券的收益率可以继续上升。 美国债券利率 有进一步增加的风险 随着穆迪（Moody）在5月17日在美国的评级（从AAA TOAA1）下降时，失去了最高的美国信用评级。市场上周迅速做出了回应，跌入美元指数，周日下跌1.9％，标志着单周的最大崩溃Ince中旬。 同时，美国政府的削减法案引起了市场对扩大财政缺陷的担忧，并继续鼓励美国债券的长期销售。 5月21日，政府的20岁和30年债券打破了5％。在5月22日，同一出价倍数大幅下降之后，美国财政部20年债券的农产品最多达到5.1654％，财政部的30年债券在会议上达到了新的高度5.1555％。 高盛警告说，30岁的财政部债券可能会上升。以GDP的GDP生长州的潜在速度为2％至2.5％，通货膨胀率为3％，并且在很长一段时间内，缺乏率接近7％，这家30岁的美国财政部的产量更可能超过6％，对资产价格的系统性压力更高。 德意志银行的外汇研究负责人乔治·萨维洛斯（George Saravelos）表示，美元和美国债券市场面临的主要挑战是Double Def美国的智能需要持续的外国资本流程才能维持。当外国资本对美国债券和美元的利益正在冷却时，后果可能会加剧汇率和严重根除的债券收益率的波动。 日本政府的长期纽带产生了增加 在美国B邦德森（B Bondsono）破坏了新的高位之后，日本的长期债券债券也陷入困境。 5月20日，日本国库的20年债券是自2012年以来最糟糕的拍卖。5月21日，日本的30年债券最多达到3.197％，而40年财政部债券收益率最高为3.6950％。 “出售日本政府债券已成为提高全球长期利率的重要驱动力。”高盛研究报告说，从今年年初开始，日本政府的30年政府向上贡献了大约80点（BP）Pressu回到G4的收益率（美国，欧洲，日本和英国），这是看跌势头的最大来源。这意味着，上个月美国财政部收益率的攀升可能主要是日本长期财政市场中混乱的“副产品”。 事实上，日本政府的长期债券长期以来一直处于负利率（名义利率低于通货膨胀率）。目前的30年期债券收益率仅为3.2％，而日本4月份的主要通货膨胀率在5月23日宣布，已达到3.5％，自2023年2月以来创造了一个新的高价。一般CPI（消费者价格指数）已上涨至3.6％。日本的机构已经下降。根据日本Ruisui金融机构的说法，超长日本的当前日常交易量低于10亿美元，供求不平衡会触发“由于TH越来越多地销售，否定性”的恶性旋转。在日本长期财政债券市场和流动性过度的困难消费者，即使日本银行持有大量财政部的债券，也无法回报。 巴克莱全球研究报告认为，如果日本政府启动潜在的救援计划，国有机构很可能会大规模购买日本政府债券以稳定市场。但是，为了筹集资金购买日本债券，这些机构可能会优先考虑出售海外资产，而他们携带的第一件事是美国债券。值得一提的是，日本在3月增加了49亿美元的美国财政部，其规模为11.3万亿美元，使其成为美国最大的。自2012年以来，关闭日元仲裁交易职位的目前活动已经达到了新的高位，这可能会影响美国股票和美国债券。 债券市场对发达委员会的链接影响尝试加剧 显然，美国的“关税战争”加剧了全球发达国家债券市场的破坏。美国和日本等发达国家有长期的债务，为经济留下了一系列“财政危机”。到2025年5月，美国杠杆率和日本政府的债券的比率分别为123％和260％。 结果是，即使在美国，长期加强美元的法律也受到损害。市场资金逐渐流动在美国以外，在Countriesthat中不是美国，“债务”仍在继续。全球分配中新兴技术市场，本地货币债券市场和非美元资产的战略价值进一步强调了。 工业安全认为，日本纽带的异常运动反映了发达经济体中的类似困境：很难减少资金，很难很难解决财政财政政策。地理摩擦和供应链破裂阻止了世界恢复低通量和低利率。通过加强反全球化，增加需求收缩和艰难的财务缓解，扩大财政可能会更加频繁。但是，作为主要消费者，中央银行很难扩大其余额sheetto可以消除债券供应的增加，并且由于高级信贷风险的增加而导致长期利率的风险很难解决。 高盛警告说，当前的全球市场上有明显的相似之处，尤其是财政赤字很高，债券的供应量正在上升，但消费者正在下降，使全球市场的“压力释放阀”的长期利率造成了长期利率。这种供求不匹配不会立即处于危险之中，但效果将逐渐出现。除非宏观政策或菲斯卡发生重大变化l路径，长期利率的上升趋势将继续。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）