文字| “ bug”列luo ning 截至昨天，流行市场价值超过3000亿港元。另一家中国玩具公司北京莱齐·田昌（Beijing Lezi Tiancheng）文化发展有限公司（从那里称为“ 52toys”），旨在“乘坐空气”前往香港进行IPO。 根据Zhushi咨询报告，基于2024年中国GMV，52Toys是中国第二大多类IP玩具公司。该公司成立于2015年，目前拥有100多个拥有和授权的IPS，蜡笔Shin-Chi，Cat和Mouse是最受欢迎的IPS，是最受欢迎的IPS，Beast Box变形的机甲系列，Panda Roll Panda系列和“睡眠”系列和“睡眠”系列是最受欢迎的IP系列。 尽管2024年的52Toys收入达到了6.3亿元人民币，其收入同比增长68％，但该网的增长率仅为12％，Mababa的增长率比同龄人高。毛利率从58％下降到52％。在流行的IP玩具行业中，此类数据无法剩下。 值得注意该收入中有64.5％来自授权的IP，其IPS的比例逐渐减弱。行业专家普遍认为，这种模型具有隐藏的风险，并指出，丢失许可后，现有的市场共享将被新的授权同行占据。 此外，通过资本业务，52Toys及其合作伙伴的创始人Chen Wei总共释放了57.319亿元人民币。 高管兑现了近6000万 招股说明书提交后不久，5月13日，中国鲁伊子公司的万达电影子公司Yingsi和附属公司Ruyi Star以1.44亿元人民币的形式进入了市场，以获得一些股东的现有股票和资本增加，并以52Toys的总投资获得了52Toys的总投资。到目前为止，52TOYS还完成了C+轮融资。 在多次融资和股权转移之后，52toys的股权集中不高。根据招股说明书的说法最后一个可行的日期，首席执行官Chen Wei和其他人作为共同的演员持有约52个共享的约36.81％。 Tianjin Tangdi Zhihua的普通合伙人陈的妻子Zeng Lihui持有0.25％的股份。上述人与共同演员和52Toys的最大股东建立了关系。 在招股说明书之前，有1.44亿元的Ruyi投资，Chen Wei直接释放了1000万元的旧股份。同时，Chen Wei和其他人还通过Tianjin Tangdizhihua的合作伙伴持有平台，并发布了272.54亿元和204.565亿元人民币。因此，Chen Wei和他的合作伙伴总共发布了57.319亿元。 此外，据招股说明书称，苏州齐明·隆克（Suzhou Qiming Rongke）持有10.67％的股份，CICC文化消费基金持有10.65％的股份，Qianhai Investment持有8.9％的股票，Guozhong基金持有7.24％的股份，股票的股票，股票的20％。值得一提的是E篮球明星Yi Jianlian家族还参加了Lezitiancheng的投资，持有0.51％的股份。根据52Toys招股说明书的说法，从2020年到2024年，来自GMV，中国的IP玩具市场是全球IP玩具市场增长最快的地区之一，估计4,86亿元人民币至756亿元，预计将增加到167.7亿YUAN YUAN YUAN，而不是2029年。从2022年到2024年，52Toys的收入从4.63亿元人民币上升到6.3亿元人民币。这个量表并不留在流行的IP玩具行业中。 为了进行比较，2024年，Pop Mart的年收入为130.3亿元人民币，以及Labubu的IP收入，Labubu的位置高达30.4亿元人民币。此外，被定位为泛娱乐产品的Kayau年收入超过100亿元人民币；而时尚的玩具Bruco的年度IP收入为224.1亿元人民币。 不仅如此，被视为洛杉矶的Toptoy正确执行了DIN的最大竞争对手52Toys。这个时尚的品牌玩具成立于2020年，该玩具又有了Miniso的后卫，在2024年获得了9.8亿元人民币的收入，并发出了分裂和上市的迹象。 就收入增长率而言，有52个toy有点“左”。从2022年到2024年，每年52TOYS的复合收入收入率为16.7％，同时少于每年55％的Kayau化合物增长，而年度BRUCO院子的差距超过150％。这也可能意味着IP玩具行业中52位企业的竞争力面临测试。 三年内总损失近2亿 根据招股说明书的数据，从2022年到2024年的52位股票的收入分别为4.63亿元，4.82亿元和6.3亿元人民币，年增长率为16.7％；当年的总损失和综合支出分别为17.08亿元，分别为7.1934亿元和1.22亿元。这意味着从2022年到2024年，52Toys los三年内T 1.95亿元。 此外，从2022年到2024年，其毛利润分别为1.34亿元人民币，1.95亿元和2.52亿元，分别为28.9％，40.5％和39.9％。该公司自己的IP产品的毛利率相对较高，从36％到47％，授权IP的毛利率在27％至42％之间。相比之下，时尚的IP公司Pop Mart在2024年的毛利率为66.8％，而另一个Bruco的毛利率为52.6％。可以看出，52Toys及其竞争对手的毛利率之间存在很大的差距。 一方面，如果您深入了解52toys的唯一IP仍然有些弱。从2022年到2024年，授权IP产品的收入分别为2.32亿元，2.86亿元和4.06亿元，价值50.2％，59.3％和64.5％，占总收入的64.5％，而自我IP收入成本为28.5％，27.0％和24.5％。可以看出，情况取决于授权IP的持续增长，其IP逐渐减弱。其中，仅授权的IP蜡笔Shin-chan在GMV上创造了超过6亿元人民币。 此外，在授权IP的支持下，有52个Toys将需要继续续订顶级IP以保持收入。在2022年，23年和24年中，52toys支付的许可资金分别为3,3773万元，分别为232.8亿元和457.5万元人民币，三年来花费了超过1亿卢比。此外，Manutn至52toy的授权IP不受授权。根据招股说明书，唯一仅授权的IPS是Pauka Pauka。 另一方面，它依靠卖家而不是直接商店。招股说明书表明，到2024年底，有52个toys分别在中国和国外分发了336和90个，但在中国只有5家基于直接品牌的商店。从2022年到2024年，卖方的收入为308米利元n，分别为3亿元和4.21亿元人民币，分别占总收入的66.7％，62.1％和66.8％。 52Toys指出，这对卖方的控制权有限，企业家可能始终不遵守相关的法律法规，并且也可能在没有官方管理的情况下向第二卖方出售商品，并且在卖方之间也可能与卖方之间有竞争，这将对其运营绩效和财务状况产生不利影响。 IP的授权隐藏危险 Chen Wei曾经明确表示，她“不想成为流行音乐节”，而52Toys希望在定位品牌时制作“收集玩具”。 行业分析师张·舒勒（Zhang Shule）认为，该品牌仍然没有出现在帮助他人制作玩具的框中。从本质上讲，52Toys和Pop Mart的运行逻辑也不例外。他们俩都借有很大的影响力来生产外围产品。他说，由于国内二维的先前沙漠真正的外围市场，实际上是由真正的高价玩具和家庭盗版的低品质模仿所切断的。因此，两家公司成功地扩大了市场。但是，这种市场扩展基于授权的IP，并且该产品本身没有技术护城河。当丢失许可时，现有市场可能会被新的授权同行占据。 正如张舒勒（Zhang Shule）外观一样，52Toys拥有万达（Wanda）的资源投资，并且不再限于动画。电影和电视IP市场更广泛，受众群体更广泛。它并不是许多人在中国创造的，它的想象力更大。只有粉丝经济才能带来巨大的好处。但是与此同时，中国时尚玩具的最大竞争不是原始IP，而是探索各种时尚的玩具表格，以便IPS愿意允许，并确保通过技术专利确保其独创性和市场共享。显然，国内Air-T没有任何突破他目前玩具。这些不仅仅是游戏体验中的创新想法，而且游戏体验可以由竞争对手复制。 金融的官方帐户 24小时滚动最新的财务和视频信息报告，并扫描QR码以获取更多粉丝的好处（Sinafinance）