文字| “错误”列Xu Yuanlei 中国资源饮料发布后的第一份半年度报告遇到了“春末寒冷”。最近，这款以Yibao Pure Water闻名的巨型饮料发布了收入的警告，预计在2025年上半年，净利润将逐年20％至30％，第二天的股价下跌。 目前，中国的饮酒资源正在经历转型疾病。 Yibao的商人通常面临“倒置”问题的饮料商人在“错误”列中揭示的。许多卖家认为，问题的根本原因是价格系统的设计和管理无法控制，并且很长一段时间以来依靠补贴，而不是健康的市场运营。 另一位商人透露，为了维护经销商系统，中国的资源是通过“退货费”来弥补经销商损失和自然理性收入的。 “这个模型不仅违反了正常的贸易政策，但也增加了营业风险。” 2024年，中国饮料董事会董事长张·韦特（Zhang Weits）的年薪为227万元人民币，从2023年的43.83亿元人民币下降了48％。由于绩效相关奖金的绩效下降，收入间隔是主要的。奖金在2024年为571,000元，而2023年为2.688,000元。 净利润警告，隐藏经销商对渠道的纪念 去年10月，中国资源饮料在香港证券交易所正式上市，并在其清单之后毫无疑问地否认了该报告的收入。它在《中国资源饮料》最近发布的收入警告公告中说，其2025年上半年的净利润预计将减少20％至30％。然后，该消息很快就触发了对市场的反应，第二天公司的股票价格很难开。 关于收入崩溃的原因，中国的饮酒来源经验宣布这一消息是，由于对营销资源的投资，调整产品组合以及在今年上半年逐渐促进渠道调整，它对收入绩效产生了影响。 营销投资的急剧增长会导致更高的营销成本比率，或者拖累收入的主要因素。在今年的上半年，中国的饮酒资源已成为一种引人注目的游戏营销方法的可更新性，其中包括继续进行体育营销，与中国国家队，中国超级联赛和大型马拉松比赛的主要Yibao品牌；体育饮料品牌魔术赞助了足球活动，并与网球运动员王Xinyu等合作。 在贾西咨询公司的合伙人李·扬托（Li Yingtao）的观点中，目前在中国饮酒源的营销投资直接挤压了收入利润率。 “营销投资通常对Reven有积极的刺激UE，但是今年上半年，该行业的竞争加剧可能会给中国的主要业务收入带来压力，甚至打破了营销投资的有效性。” CICC希望中国资源的资源收入仍将在今年上半年拒绝，因为饮酒业务将保持稳定的增长，因此包装包装的包装主要拖延。根据CICC Modern Channel Data的数据，中国资源的主要品牌Yibao Modern Channel从1月到5月份的年度降低了7.6％，比该行业的增长弱于3.5％。 在调整产品结构时，中国的饮酒资源还促进了渠道改革。根据CICC研究报告，中国的饮酒源变化得更好以达到航站楼，同时设立了电子商务渠道和特殊分销商的餐饮渠道，以改善特殊渠道的范围。 CICC指出“通道发生了变化以上对精致的公司渠道管理和长期潜在增长是有益的，但是它们对第一年的表现有一些不利影响。 “李素托认为，渠道改革涉及调整经销商模型，现代渠道建设等，以及需要补贴和系统建设成本，并且严格的成本可能会在短时间内增加。 关于中国饮酒源的渠道改革，Yibao卖家通常面临“上空 - down”问题的“错误”专栏中透露的饮料经销商。问题的根本原因在于，价格制造商的设计和管理是不受控制的，并且长期依赖对补贴而不是市场的健康运营。 人解释说：“例如，如果交易者在100元处购买商品，他只能在后者中恢复90-95元。为了维持经销商系统的运营损失和现有的合理收入通过退货费用。该模型不仅违反了正常的贸易政策，而且增加了运营风险。 “ 包装水希望，饮料很难破裂吗？ 饮酒中国资源于1980年代建立，并于1996年进入中国资源系统。从那时起，该公司继续用Yibao的热水占领市场，并逐渐以著名的饮用水品牌增长。 但是，不可否认的是，水包装市场的增长趋势较弱。中国饮料行业协会的数据显示，全国包装饮用水在2024年达到9100万吨，在Firsthang机会中，总饮料生产的比例下降到50％以下。这种变化标志着水包装行业从快速增长时期进入了一个成熟的阶段。 中国资源的自我绩效也反映了这一趋势。2024年，该公司从包装饮用水产品中的收入为121.24亿元人民币，比2023年每年减少2.6％，其收入分配从2021年的95.4％下降到89.7％。但是，中国的年收入增长率为2021年至2023年达到7.3％，但在清单后拒绝了。 值得注意的是，2024年的价格战将对该行业产生特别严重的影响。 2024年2月，瓦哈哈（Wahaha）的创始人Zong Qinghou之死是由“野生消费”触发的，瓦哈哈纯水很快在该国全国分发。 4月，Nongfu Spring在24年后返回纯净水路，推出了绿色的纯净水和促销促销活动，以1元以下的De -Water单位的价格持续了价格。 面对同伴进攻，Yibao也采取了促销措施。中国资源饮料招股说明书表明，在2024年4月30日结束的四个月中，小瓶的平均售价下降到1,198元/元C Ton，比2023年同期的大幅下降，但该公司的市场共享仍受到影响。 减慢基本水包装业务的增长正在推动中国的饮酒来源寻找新的增长点。在领先公司的各种布局的后面，饮酒业务的战略价值对于饮酒麦克海的来源变得更加突出。 2010年初，中国的饮酒源开始在其饮酒业务中布局，但是由于渠道，品牌知名度和市场竞争，“零PAR”和“牛奶牛奶”。茶等产品从来都不是增长的主要点。直到2021年，中国资源才推出了“ Zhibrun”草药饮料，该饮料创造了大量的子轨道物品，年销售额超过10亿元。 但是总的来说，饮酒业务从来都不是中国饮酒资源增长的真正第二曲线。 2024年，该公司的饮酒产品收入为1.397 Billi在Yuan上，每年30.8％的增长，其收入分享从2021年的4.6％增加到2024年的10.3％。尽管增长势头很明显，但绝对值尚未很高。 它是可比的2024年，Nongfu Spring Tea饮料业务收入从167.45亿元人民币，一年一度增长32.3％，收入分享从29.7％增加到2023％，增长到39％，而包裹的饮用水收入逐年减少21.3％，至15952亿YUAN，一年37.2％。饮酒茶业务首次超过了包裹的水，并成为Nongfu春季收入的最大来源。 上述发行商表示，与Nongfu Spring和Yuanqi Forest相比，喝酒和决策效率的业务无法完全适应发展快速发展的消费品市场。由于缺乏消费者的变化和对Pro的观点，其在饮料领域中的新产品在一定程度上反复失败管道。 变化的痛苦 - 面对许多挑战 净利润的急剧下降可能只是转型挑战的开始。对于中国的饮酒资源，渠道改革疾病，新产品种植的长期周期以及对反对者（例如Nongfu Spring）的攻城和抑制都是试验。 包装水市场的竞争观点仍在出现。在增加行业集中的过程中，领先公司的竞争不会停止。比赛在饮料轨道上面临更加凶猛。在无糖茶的领域，Nongfu春季的东方叶已经在第一名中建立了优势。在饮酒运动市场中，百事可乐佳得乐（Pepsi Gatorade）等国际品牌占据了某个地方。准备喝咖啡面对雀巢等强大的竞争对手。 Li Yingtao认为，在MGA产品变更规则中，中国资源饮料应集中在曲目上，开发一个矩阵“核心单产品 +热产品 +长尾巴组合”，并从“不同的 - 组饮料”中的“纯水企业”中修复转移品牌的品牌。此外，变更链成本和供应链成本还测试了中国饮酒饮料的成本控制能力。 公共信息显示，在今年上半年，中国资源饮料改变了先前的稳定风格，并开始了“新年产品”，推出了十多种新产品，包括包装水，运动，草药，无糖茶，准备哭泣的咖啡和其他类别。在饮料业务中，中国资源饮料推出了诸如Zhibrun炖梨味，魔术运动的新食谱，新的Zuiwei Wei茶口味和准备喝咖啡的产品。 中国资源饮料包装水今年将继续放弃细分的情况。接下来，Yibao还将推出210毫升的口袋纯净水，以定位年轻女性和白人工作人员nd儿童会见便携式和餐饮场景。该品牌将推出5L茶伴侣饮用水，适用于茶场。 在渠道方面，李素托认为，中国资源饮料和渠道变化的转型不足，在线和现代渠道还不够。 “一方面，传统企业家对新兴渠道有抵抗力，收入分配机制并不直接；另一方面，低市场中China Resources饮料渠道的渗透显然不足，而Nongfu等竞争对手（例如Nongfu）春季的竞争对手已经建立了一个成熟的Sink Network网络。如果中国的资源限制了渠道的渠道，那么它的渠道就可以在渠道上进行了问题。 根据“错误”列，自今年以来，中国资源饮料的业务招标主要集中在四川，广西和湖南上，涉及许多县级市场。中国内部人士RCES饮料说，中国的饮酒源将在投资投资时严格筛查股票，专注于他们的渠道资源和市场发展能力。 “例如，如果特定地区将需要立即扩大水类别，我们将看到企业家与水道通道相处；如果是饮料，它将与企业家具有强饮料来源与富有饮料的来源相匹配。”内部人士强调，公司强调，该公司将基于市场的容量和可行性，而不是盲目要求高指标，而不是盲目的高指标。 从纯净的水龙头到全面的饮料群体，中国资源饮料转型的旅程充满了刺。如果中国的饮酒源可以有效应对许多挑战，确定中国的饮酒资源是否可以实现巨大的转变。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）