NA -PRINT来自：上海证券新闻 新华社金融上海，8月18日。在改善A股市场时，可转换债券市场的退出速度得到了加速。自今年年初以来，已宣布91个变更债券将撤退，而强迫救赎的数量已超过了去年的一年水平。 行业内部人士认为，所谓的“强迫救赎”不仅是一个许可，而且是通过条款设计将股权转换为股权的强迫投资，最终将自己表现为集中股权转换的波浪。同时，转换后的债券的供应供应以及对“固定收入 +”资金等机构的需求将是合作，市场股票紧张，头寸的价格和地位加剧。如果不断变化的债券市场可以继续进行ISIT，取决于增加的资金是否可以继续进入市场以及市场风格的平稳转移。 强制救赎的数量n今年超过去年 随着股票市场的继续愈合，变化债券市场的排放速度已大大加速。 从退出方法的角度来看，强制性赎回已成为基本。根据工业安全的估计，转换债券的强迫赎回数量在7月达到19，这是自2021年以来一个月内的第二高价值。 不断变化的债券退出的超速与股票市场密切相关。工业证券的固定收益分析师Zuo Dagong表示，自6月下旬以来，股票一直是稳定增加的“缓慢”阶段，CSI可转换债券指数在上升趋势中损害，以不断变化的债券上涨的总体价格推动。在这种背景下，大量变化的债券触发了“强制性赎回条款”。在短期内，价格中心OF换价债券价格，尤其是以股票为中心的产品，迅速增加，导致债券的变化数量迅速增加，激发了强劲的赎回。 7月，总共有38个改变的债券辞去了强迫救赎条件的辞职，价值8.24％。 根据该协议，如果关闭基础股票价格高于至少连续15天到连续30天的转换价格（部分任期为120％），则Nagba可以开始强制赎回。本协议的目的是鼓励投资者尽快转换股票，避免长期维持变化的债券，降低利息成本以及同时提高股权并通过转换来优化财务结构。 当公司发布强制赎回公告时，大多数投资者将选择提前转换股票，以分享通过上涨股价带来的利益。换句话说，强制赎回条款本质上是“强迫股票变化”，并最终反映在不断变化的债券股票转换浪潮的浓度中。 从长期趋势的角度来看，可转换债券的退出路径也悄悄地变化。中国银河证券分析师认为，从2022年哈比2024年，强迫赎回和股票的排放比例从96％下降到82％，到期赎回的比例增加了近20％。但是，随着2025年市场和看涨的变化，强迫赎回的规模和不断变化的债券的重建。仅在今年上半年，有史以来有史以来90％以上的债券被返回撤回。 供求冲突是众所周知的 - 仍然是已知的 在宣布强迫赎回和从许多不断变化的债券的市场中释放出来，在不断变化的债券市场中的矛盾和需求冲突变得更加突出。 8月17日，前夕的总库存R -Changing Bonds为6460亿元人民币，从年初开始减少876.60亿元人民币。从发布方面，可转换债券的供应提前持续。根据中国证券的估计，在8月初，获得了中国证券监管委员会批准的可转换债券，获得了上市委员会的批准，该交易所分别接受了80亿元人民币，90亿卢比和228亿元人民币。与去年相比，今年的批准速度已经大大加速，预计大多数储备金将在今年成功实施。 从需求方面，分配“固定收益”资金对可转换债券的影响仍然存在。中国证券的首席固定收益分析师卢·列（Lu Pin）表示，随着A共享市场的加强，“固定收益 +”资金的规模大大扩大。到7月底，混合一级债券基金和混合二年级债券基金的一部分增加了13％与本年度的开始相比，其中一些流入不断变化的债券市场。 出口端的压力更加突出。今年将要长大的债券中有466亿元人民币，在10月28日，PUFA可转换债券以集中的方式成熟。“目前，更换债券的平衡与基金一样高。 “一方面，供应合同，另一方面，需求是稳定的。在不断变化的债券市场中，价格和头寸之间的游戏更加突出。”一家银行的财富管理经理表示，可转换债券投资已为今年的投资组合带来了重大回报，并将考虑将来对未来债券的分配增加。 突出的短期交易机会 短期债券市场的行业内部人士通常仍具有由资本驱动的积极绩效，但如果随后的市场可以进行，取决于股票市场的维护和资本市场的稳定性。 Zuo Dayong说，不断变化的债券ETF的规模反复达到新高点，并已成为不断变化的债券市场的主要驱动力。对某些新债券的高度欣赏主要是由被动基金驱动的，并且已知处理资金的现象是在各个阶段所知的。在高度欣赏的背景下，一些品种的溢价很高。 “如果将来的资金无法继续增加，或者进入市场出口标志的资金可能是梅拉多（Merrado）波动的主要因素。 东方金昌还认为，尽管自2020年以来，可转换债券的价格已经在高点附近支持，但在“缓慢的牛市”市场和正在进行的活跃股票的支持下，小股票是正面的，市场情绪是正面的，而且供应很慢，并希望继续吸引资金进入MAR MAR进入MAR MAR。KET并产生积极的反馈。但是，我们应该谨慎对小型交易的拥挤以及8月底的绩效披露时间的潜在影响。该机构建议投资者提前避免脆弱的资格，关注风格转移节奏，并在绩效支持下逐渐增加优质市场产品。 编辑：Wang Zhe 金融的官方帐户 24小时滚动播放最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）